研究速递| 中国水力发电行业的“走出去”
根据国际能源署（IEA）的数据，从2000年到2019年，全球新增水力发电装机容量超过530万千瓦，占20世纪以来全球总装机容量的40%。
在这一全球趋势中，中国也没有缺席；事实上，在国内外水力的发电的迅速发展中，中国都扮演了主力军的角色。在这篇新的工作论文中，波士顿大学全球发展政策研究中心（GDP Center）的高级研究学者Bo Kong通过分析中国国内和国际因素，探讨了中国水电产业在全球范围内发展的动因。本文将探讨的重心放在该领域已有的研究中尚未对其关键作用给出充足的分析中国的两家政策性银行——中国国家开发银行和中国进出口银行。
本文旨在说明这两家政策性银行为外国水电站提供融资的动因。根据波士顿大学全球发展政策研究中心（GDP Center）管理的中国政策性银行全球能源贷款数据库（China’s Global Energy Finance Database）、政府文件以及世界银行（World Bank）和国际能源署（IEA）等机构的其他数据，作者总结了中国和世界各地水电规模扩张的趋势，以及过去几十年来，中国在海外水电领域的参与。具体而言，本文采用政治经济学的方法，考察了中国两家政策性银行在世界范围内对水电项目（HPPs）融资的内部推动因素和外部拉动因素。
主要发现
本文发现，中国水力发电当下在全球的地位是由多种内外因素驱动的，包括中国国内水电行业的发展状况、中国政府的国际发展战略和经济外交、 中国政策性银行的职能、特别是来自中低收入国家的全球需求以及国际开发性金融的动向。
国内推动因素
自本世纪以来，两种相互竞争的动力推动其向海外的扩张。一是为了满足国内发展需求中国水电行业的规模迅速扩大，使其在价值链各环节的竞争力不断增强；二是限制其在国内发展的挑战也在不断增长。
国内方面，中国水电行业在经历了一段高速增长期后，自 2008 年以来增速开始放缓，主要受四大因素影响：中国经济增长速度放缓、新建水电项目开发成本上升、一些涉及跨国河流的新项目政治复杂性提高，以及发展前景受限。
这导致了中国水电设备制造业出现产能过剩，如下图一所示。随着生产和国内装机容量之间的差距不断扩大，中国寻求海外水电项目建设和出口其生产的水电设备的动力也随之增大。
图表一：2012至2019年中国水电机组产能过剩状况估算
与此同时，中国政府自本世纪初开始采取了“走出去” 战略，以及2013年开始实施的 “一带一路”倡议（BRI），通过促进其经济全球化来推动增长和发展。作为支持，中国的两家政策性银行——国家开发银行 （CDB) 和中国进出口银行 （CHEXIM）将国际拓展确定为金融支持的优先事项，旨在补充我国需要的资源资源，扩大国内出口，加强引进先进技术、管理经验、人才等海外战略资本，通过海外投资提升中国企业的全球竞争力。
作者发现，从2001年到2020年间，国开行和中国进出口银行参与融资的所有海外水力发电项目都与中国水电设备的出口或某种形式的承包有关。向海外水电项目提供融资以帮助中国水电行业向海外扩张，既符合这些银行支持中国行业发展的机构职能，也符合银行自身的商业利益，并且也促进了中国政府在实施全球化战略和支持中国与南半球国家的经济外交方面的利益。
海外拉动因素
在中国以外，中低收入国家对水电项目也有着强烈的需求。然而，它们之中很少有国家拥有自主建造水电项目的资金、技术或经验。缺乏这些基本资源，中低收入国家不得不依赖外国贷款机构和承包商来规划、设计、采购和建造水电站。
与此同时，尽管世界银行等其他多边开发银行自本世纪初以来加大了对水力发电的支持力度，但在过去10年左右的时间里，多数银行将更多贷款分配给了太阳能和风能等非水电的可再生能源。这一转变恰逢中国发起 “一带一路”倡议，两家政策性银行加大了对中国水电企业的资金支持。因此，从2001年到2018年间，国开行和中国进出口银行与38个国家开展了合作，参与的水电项目占中国境外全球新增水电产能的19.4%。
下图2分析了2001年至2020年间，中国海外开发融资参与的水电项目的区域分布，如图所示，中国在非洲、亚洲、拉丁美洲和加勒比地区开展了大量的融资活动。
图表二：2001年至2020年中国水电工程ODF在全球范围内的区域分布
政策启示
在中国国内水力发电市场趋于饱和的同时，其他中低收入国家正在继续寻求改善本国基础设施。中国抓住机遇，向其他有需求的发展中国家提供可再生能源和基础设施、促进经济增长，同时保持了国内水电行业的增长。中国的两家政策性银行也在此过程中支持了中国政府的目标、中国水电行业以及其自身的业务需求。由于水电项目建设既推进了中国目标的实现，也推进了外国政府目标的实现，因此全球范围内的水电项目建设不太可能会完全停止。
然而，水电项目也经常给当地的人民生计、生物多样性和生态系统带来风险，需要非常谨慎的风险评估、利益相关者的参与和保障措施。未来十年，中国需要继续加强应对这些问题的做法，在全球实现可持续、更公平的发展的努力进程中发挥更积极的作用。
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